经过前两篇文章，我们把多因子选股策略三大步骤：因子的选取，检验，冗余因子剔除等介绍了一遍，接下来这一篇将利用已经得到的结论，完成最后一步，策略的实现。
我们根据前两篇文章的内容，我们选取以下因子来构建策略：TAGRT，ROEANNUAL，SHTLIABTOTLIABRT，PB
其因子的有效性图如下，股票池为“IT指数”成分股。
策略构建：
基本思路：我们按照一定排列规则，将所有股票排序，并选取排名最前或最后的股票，买入，每月换仓一次。
排列规则：
由上面几张图可以看出，四种因子都具有正向性（因子值越大，股票收益越大），我们的想法是将这四种因子加和，值越大的，说明股票预期收益越高。当然，我们需要先将数据标准化
我们有两种加和方案：
1、等权值加和，我们用K表示每个因子权值，V表示每个因子的值。
即：SCORE=KV1+KV2+…KVN
2、非等权加和，我们用K表示每个因子权值，V表示每个因子的值。
即：SCORE=K1V1+K2V2+…KNVN
我们根据每种因子的收益波动率（数据来源于《多因子选股之有效因子》），确定每种因子权值。
如下表：
时间：2018-01-01至2018-08-01
调仓频率：1月
基准指数：IT指数（SZSE.399239）
股票池：IT指数（SZSE.399239）成分股
滑点：0.0001
手续费：0.0001
以下是两种方案的回测对比
第一种加和方案
第二种加和方案
总结：
我们基于17年的历史数据，选出了四种因子来构建多因子策略，在排序规则中，我们分别讨论了两种方案，并分别测试。可以看出，每种方案都跑赢了基准，这说明我们的因子是有效的。方案二的收益率大于方案一的，说明加入波动率因素，会使股票的选取更加“准确”，更容易选出具有超额收益的股票，但这要牺牲一定的收益稳定性。
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原文：https://www.cnblogs.com/myquant-cn/p/10955512.html