对冲基金的英文名称为Hedge Fund，意为“风险对冲过的基金”，对冲基金操作的宗旨，在于通过承担风险来追求绝对收益，同时运用对冲工具避免可能产生的重大亏损。 “hedge”这个词在英文里的本意是“围上篱笆”的意思，给基金“围上篱笆”，也就是保护基金的安全，防止或减少基金损失。
一个简单的股票交易例子告诉您什么是对冲
在没有对冲工具的情况下买股票
- 条件：
- 你买10万股A股票，价格是每股10元，共投资10×10万=100万元。
- 结果一：
- 股票价格上涨。若一年后A股票涨到每股13元时你卖掉，每股获利13-10=3元，10万股共获利3×10万=30万元。
- 结果二：
- 股票价格下跌。若一年后A股票跌到每股6元时你卖出，每股损失10-6=4元，10万股就是4×10万=40万元。
- 结论：
- 没有对冲工具，股市中就无法规避股票价格下跌带来的风险。
运用对冲工具的情况下买股票
- 条件：
- 在买10万股A股票的同时，购买该股票的一年期看跌期权保护股票价格。假如A股票期权的行权价是每股 10元，权利金是每股1元，你需要支付1×10万=10万元的权利金。现在的情况是，你用100万元购买了10万股A股票，同时用10万元购买了10万股 A股票的一年期期权。
- 结果一：
- 股票价格上涨。如果一年后A股票价格涨到了13元，市场价高于行权价，你当然不会行权，因为此时你的股 票每股可以卖到13元，你不可能把13元的资产用10元的价格贱卖。这时，你就选择不行权，撕毁期权合约，把10万股A股票在市场上卖掉，获利30万元。 别忘了，你购买股票期权花了10万元，因此，净利润为30万-10万=20万元。
- 结果二：
- 股票价格下跌。如果一年后A股票价格跌到了6元，此时的市场价低于行权价，你就可以要求行权，把你这 10万股A股票以每股10元的价格卖给股票期权卖方。此时，你的股票10元买10元卖，炒股没赔没赚，尽管A股票价格下跌了 （4÷10）×100％=40％。但是，你购买股票期权支付了10万元的权利金，还是净亏损了10万元。如果你没有购买股票期权对冲，就净亏损40万元， 通过对冲，让你少损失了40万-10万=30万元。
- 结论：
- 在买入一只股票的同时买入这只股票的看跌期权，就可以对冲股票价格下跌带来的风险。通过对冲工具，这笔股票交易如果赚，则少赚了；如果赔，也少赔了。
对冲基金为什么这样神秘？
- 信息披露有限，甚至净值都不披露
- 投资范围广阔，包括期货、期权等
- 投资方法多样，包括卖空，杠杆
- 黑匣子：系统化交易，在基本和技术分析中导入量化模型，根据其产生的买、卖信号进行投资
- 多策略的对冲基金其投资范围和方法不明，移动迅速，加上信披的限制，几乎无从真正了解它们
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